韓國LG化學(xué)的部分偏光片資產(chǎn)已交割給杉杉股份。杉杉股份2月3日晚公告，2月1日，交易各方簽署了《中國大陸交割備忘錄》，經(jīng)交易各方承認及確認，中國大陸交割的先決條件均已得到滿(mǎn)足或豁免，中國大陸交割已在2月1日0時(shí)發(fā)生。在此交割時(shí)點(diǎn)，杉杉股份開(kāi)始對中國大陸交割相關(guān)標的資產(chǎn)實(shí)施實(shí)際控制。
繼續推進(jìn)其他交割
去年6月初，杉杉股份公告宣布，擬以7.7億美元收購LG化學(xué)的LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)。交易方式是LG化學(xué)在中國境內設立一家持股公司，杉杉股份以增資的形式取得該持股公司70%的股權，LG化學(xué)持有剩余30%的股權，并通過(guò)持股公司間接購買(mǎi)LG化學(xué)旗下在中國大陸、中國臺灣和韓國的LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)70%的權益。
公開(kāi)資料顯示，上述持股公司于2020年10月10日設立，注冊資本為11億美元，公司全稱(chēng)為杉金光電（蘇州）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇州杉金”）。同時(shí)，南京杉金、廣州杉金、張家港杉金這三家蘇州杉金下屬子公司已完成設立及相應變更登記。杉杉股份已完成對蘇州杉金的出資義務(wù)，后者已完成前述三家子公司的出資義務(wù)。
目前，蘇州杉金、南京杉金、廣州杉金和張家港杉金根據相關(guān)協(xié)議的約定，已完成北京樂(lè )金100%股權、南京樂(lè )金LCD偏光片業(yè)務(wù)、廣州樂(lè )金LCD偏光片業(yè)務(wù)、LG化學(xué)直接持有的LCD偏光片資產(chǎn)初始購買(mǎi)價(jià)款的支付。LCD偏光片相關(guān)的知識產(chǎn)權的初始購買(mǎi)價(jià)款將在完成相關(guān)外匯登記手續后由蘇州杉金支付。
杉杉股份表示，根據本次交易的《框架協(xié)議》及其他相關(guān)文件的約定，本次交易分為兩次交割，分別為中國大陸交割（涵蓋交易對方位于中國大陸和韓國的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)）及中國臺灣交割，中國臺灣交割以中國大陸交割為前提。目前實(shí)施的交割為中國大陸交割，中國臺灣交割將在獲得中國臺灣經(jīng)濟部投資審議委員會(huì )的批準后實(shí)施。
公告顯示，中國大陸交割相關(guān)標的資產(chǎn)的初始轉讓價(jià)格占標的資產(chǎn)基準購買(mǎi)價(jià)格的95.51%，中國臺灣相關(guān)標的資產(chǎn)的初始轉讓價(jià)格占標的資產(chǎn)基準購買(mǎi)價(jià)格的4.49%。
有望增厚公司業(yè)績(jì)
根據公告，杉杉股份從2021年2月1日起將北京樂(lè )金100%股權、南京樂(lè )金LCD偏光片業(yè)務(wù)、廣州樂(lè )金LCD偏光片業(yè)務(wù)、原LG化學(xué)持有的LCD偏光片資產(chǎn)以及LCD偏光片業(yè)務(wù)有關(guān)知識產(chǎn)權納入合并范圍。
據了解，偏光片全稱(chēng)為偏振光片，可控制特定光束的偏振方向。LCD模組的成像必須依靠偏振光，少了任何一張偏光片，LCD模組都不能顯示圖像。全球偏光片的市場(chǎng)規模超過(guò)百億美元。
目前，日韓占據大部分偏光片產(chǎn)能。根據集邦咨詢(xún)計算，2019年偏光片全年有效產(chǎn)能預計達5.66億平方公尺，前三大廠(chǎng)商分別為L(cháng)G化學(xué)、日東光電與住友化學(xué)，合計市占率高達65%。
信達證券認為，LG化學(xué)的偏光片資產(chǎn)屬全球頂尖資產(chǎn)，具備很高的技術(shù)、規模、客戶(hù)壁壘。杉杉股份收購完成后，在技術(shù)領(lǐng)先基礎上，將充分受益國內在成本、客戶(hù)、稅率等方面的優(yōu)勢，顯著(zhù)增厚上市公司業(yè)績(jì)。
業(yè)內人士表示，隨著(zhù)整個(gè)顯示面板產(chǎn)業(yè)向中國大陸聚集，偏光片的配套已非常成熟，很多偏光廠(chǎng)聚集在華東、華南地區。同時(shí)，目前面板產(chǎn)業(yè)鏈步入上行周期，而偏光片是面板核心原材料之一，占面板總成本的10%左右。受偏光片產(chǎn)能由日韓向國內切換，供需同樣緊張，將顯著(zhù)受益面板上行周期。
杉杉股份表示，通過(guò)本次收購進(jìn)入全球僅由少數幾家公司主導的LCD偏光片市場(chǎng)，并繼續維持原LG化學(xué)在LCD偏光片市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，利用其關(guān)鍵解決方案及技術(shù)來(lái)擴大市場(chǎng)占有份額。偏光片的本土化生產(chǎn)，有助于提高我國偏光片業(yè)務(wù)的自給率，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，增強上市公司的整體競爭力和可持續發(fā)展能力。
